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인플레이션은 왜 발생할까?
인플레이션(Inflation)이란 통화량의 증가 등으로 인해 물가가 지속적으로 상승하고 화폐 가치가 떨어지는 경제 현상을 의미하며, 그 발생 원인은 크게 수요 측면, 공급 측면, 통화적 측면 등 복합적인 요인에서 기인한다.
인플레이션은 왜 발생할까?
인플레이션(Inflation)이란 통화량의 증가 등으로 인해 물가가 지속적으로 상승하고 화폐 가치가 떨어지는 경제 현상을 의미하며, 그 발생 원인은 크게 수요 측면, 공급 측면, 통화적 측면 등 복합적인 요인에서 기인한다.
Justin Liu ( JJLiu112 ) · CC0 · World inflation rate.png
1. 인플레이션은 왜 발생할까?
인플레이션(Inflation)이란 통화량의 증가 등으로 인해 물가가 지속적으로 상승하고 화폐 가치가 떨어지는 경제 현상을 의미하며, 그 발생 원인은 크게 수요 측면, 공급 측면, 통화적 측면 등 복합적인 요인에서 기인한다.
1.1 개요
쉽게 말해 물건값은 오르고 내 돈의 가치는 떨어지는 현상이다. 지난달까지 1,000원 하던 라면이 어느 날 1,500원이 되었다면, 라면의 가치가 올랐거나 원화의 가치가 하락했음을 의미한다. 단기적으로 특정 품목의 가격이 오르는 것은 단순한 가격 변동이지만, 경제 전반에 걸쳐 대부분의 재화와 서비스 가격이 지속적으로 오르는 상태를 인플레이션이라고 부른다. 이는 서민들의 실질 소득을 감소시키고 경제적 불확실성을 증대시키는 대표적인 경제적 악재 중 하나다.
1.2 수요 견인 인플레이션 (Demand-Pull Inflation)
시장에 물건은 한정되어 있는데 이를 사고 싶어 하는 사람이 너무 많을 때 발생하는 현상이다. 경제가 호황을 누리면서 가계의 소득이 늘어나고 소비 심리가 살아나면 전체적인 총수요가 총공급을 초과하게 된다. "돈을 쓸 사람은 줄을 섰는데 물건이 부족한" 상황이 발생하면서 자연스럽게 상품의 가격이 치솟게 된다. 정부의 과도한 재정 지출이나 기업의 투자 확대 역시 총수요를 자극하여 이러한 형태의 인플레이션을 유발하는 주요 원인이 된다.
1.3 비용 인상 인플레이션 (Cost-Push Inflation)
제품을 만드는 데 들어가는 생산 원가가 올라가면서 물가가 상승하는 유형이다. 석유나 원자재 가격의 급등, 임금 인상, 임대료 상승 등이 대표적인 원인이다. 원자재를 수입에 의존하는 국가의 경우 환율이 오르면(통화 가치 하락) 수입 물가가 상승하여 국내 물가를 직접적으로 끌어올리기도 한다. 공급 측면의 충격으로 인해 발생하는 인플레이션은 경기 침체와 물가 상승이 동시에 나타나는 스태그플레이션(Stagflation)으로 이어질 위험성이 크기 때문에 매우 치명적이다.
1.4 통화량 증가 (Monetary Factors)
경제학자 밀턴 프리드먼이 "인플레이션은 언제 어디서나 통화적 현상이다"라고 말했듯, 시중에 돌아다니는 돈의 양 자체가 너무 많아질 때 발생한다.[1]밀턴 프리드먼이 1963년 출간한 저서 '미국의 화폐 역사(A Monetary History of the United States)' 및 각종 강연에서 지속적으로 강조하며 경제학계의 명언으로 자리 잡은 구절이다. 중앙은행이 금리를 낮추거나 시중에 통화를 과도하게 공급하면 화폐의 희소성이 떨어진다. 화폐 가치가 떨어지면 상대적으로 실물 자산인 재화의 가치는 올라갈 수밖에 없다. 정부가 재정 적자를 메우기 위해 화폐를 무분별하게 발행할 경우, 화폐 가치가 폭락하며 통제 불능의 초인플레이션(Hyperinflation)으로 이어지기도 한다.
1.5 기대 인플레이션 (Expected Inflation)
경제 주체들이 "앞으로 물가가 더 오를 것"이라고 예상하는 심리 자체가 실제 인플레이션을 끌어올리는 원인이다. 물가 상승이 예상되면 근로자들은 실질 임금 감소를 막기 위해 임금 인상을 요구하게 되고, 기업은 늘어난 임금 부담과 미래의 원가 상승을 미리 반영하여 제품 가격을 올려버린다. 이러한 자기실현적 예언 메커니즘은 물가 상승의 악순환을 유발하는 강력한 요인으로 작용한다.
1.6 여담
1.6.1 기저귀 수요 폭증과 화폐 가치 폭락의 상관관계
- 초인플레이션(Hyperinflation)의 원인을 단순히 '돈을 많이 찍어내서'로만 설명하기엔 역사적 세부사항이 꽤나 흥미롭다. 1920년대 바이마르 공화국 시절, 조폐국은 돈을 찍어내는 속도가 물가 상승률을 따라가지 못하자 지폐의 한쪽 면에만 금액을 인쇄해 유통했다.[2]당시 독일 통화 가치가 너무 빠르게 폭락하여 종앗값을 아끼고 인쇄 공정을 단축하기 위해 한쪽 면만 인쇄된 지폐가 실제로 대량 발행되었다. 인쇄 시간을 아끼기 위함이었다.
- 2010년대 베네수엘라에서는 휴지 가격이 돈값보다 비싸지는 바람에, 롤 휴지 대신 지폐로 볼일을 보거나 지폐를 접어 장바구니를 만들어 파는 상인들이 등장했다. 심지어 지폐의 무게를 달아서 물건값을 치르는 지경에 이르렀는데, 이는 화폐로서의 신뢰가 완전히 상실되었을 때 일어나는 기이한 경제 현상 중 하나다.
1.6.2 햄버거 단위의 실물 인플레이션 측정학
1.6.3 화폐 개혁과 숫자 '0' 떼기 잔혹사
- 인플레이션이 통제 불능 상태에 빠지면 정부는 화폐의 단위에서 '0'을 빼버리는 리디노미네이션(Redenomination)을 단행한다.
- 짐바브웨는 2008년부터 2009년 사이에 무려 25개의 '0'을 화폐에서 지워버렸다. 당시 발행된 100조 짐바브웨 달러 지폐는 현재 세계에서 가장 유명한 잉여 굿즈로 전락하여, 이베이 등지에서 실제 화폐 가치보다 훨씬 높은 가격에 컬렉터들에게 거래되는 기현상을 보이고 있다.[3]당시 발행된 초고액권 지폐들은 화폐로서의 기능을 상실한 후 희귀성과 역사적 상징성 덕분에 수집가들 사이에서 액면가를 수백만 배 뛰어넘는 가격에 거래되고 있다.
1.6.4 감춰진 인플레이션: 스텔스 앤 퀄리티 인플레이션
1.6.5 통화 재정주의와 정치적 욕망의 상호작용
- 인플레이션의 근본적인 원인을 경제학적으로 파고들면 결국 '정치적 욕망'과 직면하게 된다. 역대 거의 모든 초인플레이션은 정부가 세금을 거두는 정치적 부담을 지기 싫어해서, 빚을 갚거나 공약을 이행하기 위해 중앙은행을 압박해 돈을 찍어냈을 때(Seigniorage) 발생했다.
- 고대 로마 제국이 은화의 은 함유량을 줄여 재정을 충당하려다 제국 전체의 물가가 폭등했던 것부터 현대의 국가들까지, 인플레이션은 사실 '인위적으로 만들어진 세금(Inflation Tax)'이자 위정자들의 가장 게으른 재정 정책이 낳은 결과물이다.[4]네로 황제 시절부터 시작된 로마 은화 데나리우스의 은 함량 감축은 디오클레티아누스 황제 시기까지 이어지며 극심한 인플레이션을 불러왔다.